实体经济融资需求显著回升

　　7月11日，中国人民银行宣布数据显示，6月末，广义钱币（M_2）余额258.15万亿元，同比增进11.4%，增速划分比上月末和上年同期高0.3个和2.8个百分点。6月份，人民币贷款增添2.81万亿元，同比多增6867亿元；社会融资规模增量为5.17万亿元，比上年同期多1.47万亿元。

　　业内人士以为，随着各项稳增进一揽子政策落地实行，金融机构连续加大对实体经济支持力度，信贷有用需求显著回升，信贷结构显著优化，6月份金融数据整体超出市场预期，预示宏观经济继续苏醒向好。

　　“6月份信贷、社融大幅冲高，跨越市场预期，主要有几方面缘故原由：一是宏观经济恢复势头进一步增强，房地产市场也有所回暖，动员实体经济融资需求回升；二是稳经济一揽子政策加速落地，金融支持稳增上进一步发力，助推企业中耐久贷款同比大幅多增；三是专项债刊行迎来源史最岑岭。”东方金诚首席宏观剖析师王青说。

　　植信投资研究院高级研究员王运金示意，二季度多项纾困政策麋集落地，对信贷与社会融资增进拉动效果显著。二季度市场流动性相对丰裕，支持中小微贷款与住民住房贷款延期、新增1万亿元国家融资担保基金、下发8000亿元政策性银行信贷额度等政策麋集落地，起劲的财政政策连续发力，有用实现了稳存量扩增量，对信贷与社会融资合理增进起到了较好的政策效果。

　　6月份金融数据的另一个特征是结构显著改善，详细显示在企业和住民中耐久贷款占比回升，票据冲量征象缓解。王青示意，随同经济恢复，银行风险偏好改善，向实体经济提供中耐久贷款的意愿有所提升。整体看，6月份信贷、社会融资及M_2增速都在上扬，显示在政策发力和疫情缓和配互助用下，宽信用效应正在充实展现。这将为下半年经济奠基坚实基础。

数读经济半年报 金融加力支持实体经济 六月金融数据超预期

　　根据中国人民银行7月11日发布的数据，6月份，人民币贷款增加2.81万亿元，同比多增6867亿元。社会融资规模增量为5.17万亿元，比上年同期多1.47万亿元。6月末，广义货币（M2）同比增长11.4%，增速分别比上月末和上年同期高0.

　　详细看，M_2增速维持高位。民生银行首席经济学家温彬以为缘故原由在于：一是稳增进靠山下游动性丰裕，信贷投放加速。4月份以来，在周全降准、结构性钱币政策工具连续发力等因素影响下，市场流动性一直处于较为丰裕的状态，银行加大信贷投放力度，钱币派生效应增强；二是财政支出加速。6月份财政存款削减4367亿元，同比多减365亿元，银行系统流动性增添；三是非标融资压降放缓。

　　信贷结构方面，6月份企业和住民融资需求都在改善。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华以为，企业中耐久贷款强劲反弹，票据融资下滑等，反映企业投资意愿在恢复。住民短期新增贷款同比多增，也反映出住民消费需求显著回暖。“6月份新增票据融资为近14个月来最低水平，冲量征象显著改善；多地排除封控，消费尤其是汽车消费获得一定改善，住民信贷恢复至去年同期水平。”王运金说。

　　财政发力带来政府债券融资大幅增添，也是拉动社会融资增量的主力之一。王运金以为，上半年地方政府专项债刊行基本完玉成年额度；6月份企业直接融资有所恢复，新增融资3083亿元，债券市场刊行有所改善。二季度表外三项融资连续压降，但规模逐月缩减。社会融资口径人民币贷款增添跨越3万亿元，解释非银金融机构贷款有所下降。

　　温彬示意，下阶段，在稳就业、稳物价、稳增进等政策目的下，钱币政策将继续施展总量和结构双重功效，指导金融机构加大普惠小微贷款支持力度，着力稳固产业链供应链，施展好助企纾困政策效应，降低企业综合融资成本，全力支持实体经济。

　　为推动经济运行尽快回归常态，短期内金融数据仍将延续偏强走势。王青预计，海内通胀形势稳固，下半年钱币政策将在稳增进偏向上保持较强延续性，外部金融环境收紧不会摇动“以我为主”的政策基调。

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