证券时报记者 魏书光 沈宁 许孝如
在俄乌冲突升温、西欧将俄剔除出SWIFT等因素的推动下，全球金融市场泛起猛烈颠簸，资金风险偏好受袭击显著。尤其是俄罗斯卢布汇率跌幅惊人，一天之内跌近30%，引发金融机构强化生意风险控制——外汇生意机构纷纷提醒客户亲热关注市场动态，甚至有部格外汇机构已暂停卢布开仓生意。
3月1日，全球资产价钱有所企稳，美元和人民币汇率小幅下调，而股票等风险资产则在亚洲生意时段迎来普遍反弹。多位业内人士指出，随着国际地缘政治形势加倍不稳固，未来全球经济、政治甚至产业链名目等都可能会晤临一系列洗牌。若何趋利避害，投资者需郑重考察，严控生意风险。
值得一提的是，对于地缘政治对照敏感的黄金市场，因具避险属性而备受资金青睐，包罗黄金相关股票、黄金ETF和黄金期货在内的投资标的获得资金流入，市场各方普遍看好厥后市生长。
市场大幅颠簸
强化生意风控
情绪降温之后，市场正在企稳。3月1日，卢布汇率在前一日暴跌的基础上有所回调，美元兑卢布报价为105.08。此前的2月28日，卢布一度跌至1美元兑换119.25卢布，创下历史新低，跌幅近30%。统计显示，今年以来，俄罗斯卢布汇率的跌幅已逾40%。
在市场的猛烈颠簸中，外汇生意机构纷纷接纳应对行动。证券时报记者从全球在线外汇生意商嘉盛获悉，针对近期卢布外汇期货颠簸加剧，嘉盛已暂停该品种开仓生意。该机构同时提醒，其他众多市场可能也会泛起颠簸，玉米、小麦仅限于电话生意。市场猛烈颠簸时代的生意存在极高风险，并不适合所有投资者举行操作。
南华期货相关认真人示意，近期的外汇颠簸对横华国际(南华期货香港子公司)的营业造成了一定影响，但整体风险可控。横华国际也起劲关注近期风险因素，亲热跟踪市场动态，增强客户生意风险控制。
回首历史，俄罗斯的卢布汇率曾经耐久维持30卢布兑换1美元。尔后的2014年，俄罗斯由于克里米亚问题受到西方制裁，并遭遇油价大跌，导致卢布暴跌，从2014年7月到2015年1月，卢布下跌了48%，汇率跌到70一线。近期，随着西方制裁力度的加大，卢布汇率贬值幅度进一步放大，2月27日美国新增包罗SWIFT禁令、对俄央行部署外储举行限制等制裁措施，引发市场担忧。
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时隔一天之后，3月1日避险情绪有所降温，美元指数在前几日大幅上涨基础上回调至97整数关口下方，而人民币汇率也重新回到6.31。此前，人民币汇率延续突破6.32、6.31， 2月28日最高升至6.3025，再创2018年4月以来新高。
当日，在全球股票市场的亚洲生意时段，风险资产普遍泛起反弹。其中，A股上证指数收涨0.77%，日经225指数收涨1.2%，西欧股指期货也普遍泛起上涨。而此前一个生意日，受到避险情绪推动，西欧等全球股市均泛起一定水平的回调，而且标普500指数颠簸率指数VIX再度飙升，债券则重新获得青睐。
浙商证券首席经济学家李超以为，当前全球大类资产暂不需要订价战争进一步升级的风险，如风险真正发生，乌克兰危急上升为美国和俄罗斯之间的正面冲突，大类资产将转向黄金、原油、军工、钱币市场基金。
显然，随着国际地缘政治形势加倍不稳固，未来全球经济、政治甚至产业链名目等都可能会晤临一系列洗牌。若何趋利避害，投资者需郑重考察，严控生意风险。
避险溢价已有所展现
中耐久依旧看涨金价
对于地缘政治对照敏感的黄金市场，因具避险属性而备受资金青睐，包罗黄金相关股票、黄金ETF和黄金期货在内的投资标的获得资金流入。此前的2月24日，国际金价一度上涨到1975.7美元，当日上涨65美元。到3月1日，国际金价维持在1900美元/盎司周围。2月份，国际金价上涨5.8%，创下2021年5月以来最大的单月涨幅。
“金价往往会在事宜发生后的几个月内维持高位。”天下黄金协会(WGC)全球研究认真人Juan Carlos Artigas示意，历史数据解释，在与重大地缘政治危急相关的尾部事宜中，黄金往往能够做出起劲反映，只管价钱会泛起颠簸，但金价往往会在事宜发生后的几个月内维持高位。此外，黄金拥有一个基本深挚的高流动性市场，平均日生意额跨越1200亿美元 ，且生意价差较小。所有这些特点，加之金条不存在信用风险，都使得黄金成为抢手的避险资产。
天下黄金协会统计的数据显示，最近10年全球央行增持黄金的数目跨越4500吨，住手2021年9月，总持有量比10年前增添15%，到达约3.6万吨，增至31年来最高水平。与黄金贮备不停提高形成对照的是，美元的存在感正在下降，全球各钱币的外汇贮备占比中，美元占比已经降至25年来最低水平，而且首次跌破60%。
详细来看俄罗斯，该国自2018年年头最先大幅出售和削减美债。美国财政部统计的俄罗斯投资者持有美国国债比例也从2009年的高点4.2%降至2021年年终的0.1%。俄罗斯央行的外汇贮备中，黄金占比已经提升到了22%。
平安期货首席研究员周拓示意，在抗通胀、避险二者的共振下，金价将继续偏强运行。本次俄乌冲突的不确定性仍在延续，而俄乌主要事态通过能源价钱强化通胀预期，提振金价。另外，美国中期选举、伊朗核协议等政治因素也将对金价组成支持。
“黄金价钱中耐久看涨。”东证衍生品研究院资深外汇剖析师徐颖以为，避险溢价在黄金订价中已经最先有所展现，而俄乌问题对金价后续的影响与是否有更多超预期的事宜发作息息相关。中耐久看，即便黄金市场上竣事了地缘政治的脉冲式生意，后续因经济基本面中耐久面临滞胀风险，这也将进一步助推黄金价钱。
【编辑:蒋妍】
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